第47回衆議院総選挙総合スレ 170

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211:  無党派さん [] 2014/09/25(木) 20:29:49.03 ID:xzi/tUn/

リーマン前に戻った日本株の「死角」、乏しい国内景気の後押し
ロイター 9月19日(金)16時56分配信
［東京　１９日　ロイター］ - 日経平均＜.N225＞は一段高となり、リーマン・ショック前の水準を回復した。
円安による業績拡大への期待が高まる中、商いも増え新たなステージに入ったようにもみえる。
しかし、国内景気の回復に手応えが増したわけではなく、ファンダメンタルズ面でのプラス材料は乏しい。
海外イベントも一巡し、９月末に向けて、調整への警戒感も強まっている。
＜景気と株価の矛盾＞
日経平均がついに「アベノミクス相場」の高値を更新した。
１９日の市場で、一時１万６３６４円０８銭まで上昇し、昨年大納会（１２月３０日）に付けた昨年来高値１万６３２０円２２銭を９カ月ぶりに抜き去り、リーマン・ショック前となる２００７年１１月以来の高値で引けた。

ドル／円＜JPY=＞が６年ぶりの１０９円台に上昇、輸出企業を中心に業績拡大期待が強まっていることが買い材料だ。スコットランドの独立に関する住民投票で独立反対が優勢になり、不透明感が消えたことも好感された。
東証１部売買代金も２兆７４９７億円と膨らみ、市場エネルギーも高まってきた。

しかし、日本の先行きにバラ色のシナリオが開けたわけではない。むしろ、景況感は昨年末よりも悪化している。消費増税の悪影響はじわりと広がっており、政府は９月の月例経済報告で景気判断を５カ月ぶりに下方修正した。

円安は輸出企業にはプラス材料だが、内需企業にはマイナスだ。株価は上昇したとはいえ、水準は昨年末水準にようやく達した程度で、資産効果による消費刺激も今のところそれほど大きくない。

９月ロイター企業調査によると、製造・非製造業合わせて全体の７５％程度の企業が、１ドル１０５円を超えない程度の円安相場が「望ましい」と感じていることが明らかになった。
円安による輸入コスト増を製品価格に転嫁することに対し、５７％の企業が難しいと感じているとの結果になっている。

ＪＰモルガン・アセット・マネジメントのグローバル・マーケット・ストラテジスト、重見吉徳氏は「大企業・輸出型産業中心の日経平均株価に対して、円安は依然プラス材料だ。
しかし、内需型産業へのマイナスの影響も目立ってきた。今はその綱引きの結果、株価は上昇しているが、今後、円安が一段と進めば、そのバランスも変わってくるかもしれない」との見方を示す。
＜買い主体は海外短期筋＞
買い主体も短期スタンスの海外勢が中心で、安定感に欠ける。「海外株高に合わせて、出遅れ感のあった日本株に買いを入れている」（外資系証券）という。
９月期末が近づき、国内機関投資家は新たな買いには動きにくい。

この日の市場でも、新規のロングポジション構築よりもショートカバーが中心だったとみられている。「ショートカバーの踏み上げ相場だ。
ここまでの上昇相場となると、さすがに買い方もヘッジ目的で持っていた先物のショートを閉じたようだ。それも一巡したとなれば、いったん調整局面となるかもしれない」
（ケイ・アセット代表の平野憲一氏）という。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）とスコットランドの住民投票が終わり、海外イベントも一巡。
ドル高／円安と米株高には勢いがついているが、前回のＦＯＭＣで株式市場がハト派材料、為替市場がタカ派材料をそれぞれ手掛かりとするなど、「都合のよさ」もみえる。

円安がストップもしくは円高方向に振れてしまえば、日本株の買い材料は乏しい。日銀の追加緩和や公的年金の運用見直しに関し、新たな材料が出たわけではない。

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券・シニア投資ストラテジストの折見世記氏は、いいとこ取りの集大成ともいえる相場だと指摘。
そのうえで「ＥＣＢのＴＬＴＲＯは応札が少なく供給量は予想を下回っている。１０月に米国のＱＥ３が終了し、グローバル流動性が拡大しないとの認識が広がれば、株式市場にはリスク要因になる。
為替相場にも達成感が出て、１０月はいったん株価調整がありそうだ」との見方を示している。

http://awabi.5ch.net/test/read.cgi/giin/1411541525/211

212:  無党派さん [] 2014/09/25(木) 20:31:38.75 ID:/GEDrwDj

http://awabi.5ch.net/test/read.cgi/giin/1411541525/212

229:  無党派さん [] 2014/09/25(木) 21:07:06.07 ID:ym9iDlJY

ドル底堅い、安倍首相の円安発言で一時下落
ロイター 9月24日(水)12時39分配信 .
［東京　２４日　ロイター］ - 正午のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べてドル安／円高の１０８円半ばだった。
円安傾向の経済への影響を注視するとの安倍晋三首相の発言が伝わり、短期筋を中心に売られる場面があったが、仲値にかけて輸入企業の買いが入り値を戻した。
＜首相が円安に言及＞
最近の円安に関連して朝方、安倍首相による「地方経済や中小企業に与える影響を注視したい」との発言が伝わると、海外短期筋を中心にドル売りが優勢となり、一時１０８．４６円まで弱含んだ。
マイナス圏で始まった日経平均株価も嫌気されたという。

その後、仲値公示にかけて値を切り返し、一時１０８．７０円台にまで戻した。「短期筋のドル買い戻しもあったが、輸入企業のドル買いが目立った」（金融機関）といい、取引の規模も膨らんだもよう。

ドルは８月後半以降、急ピッチで上昇してきたため、足元では上値の重さが意識されている一方、「底堅さもある」（金融機関）という。
前日には米国などがシリアへの空爆を実施したとの報道を受けて、一時１０８．２５円まで下落する場面があった。ただ、下落幅が広がった背景については「東京市場が休場で日本勢が参加していなかった影響が大きいのではないか」（国内金融機関）との見方が出ていた。

日本勢の中には輸入企業などでドル買い遅れが観測されており、ドル買いの意欲は依然、強いとされる。「しばらくは地政学リスクなどをこなしながら、１０８．００円─１０９．５０円といったレンジで推移するのではないか」（国内金融機関）との声が出ていた。

もっとも、足元では調整の入りやすい地合いになってきたとの見方もある。ＪＰモルガン・チェース銀行の棚瀬順哉チーフＦＸ／ＥＭストラテジストは「ドル／円は日米長期金利差対比で過大評価され、調整が入りやすい地合い。
地政学リスク関連の報道や要人の発言に反応しやすい」とみており、リスクオフの流れが強まれば、円や米債が買われやすくなると指摘している。
＜ドル／円スワップでドル調達コストが低下、日銀が月末越えのドル資金供給＞
ドル／円スワップ取引では、１週間物のドル・ディスカウントが１．９５ベーシスポイント（ｂｐ）と、週初の３．４５ｂｐから顕著に低下した。

同ドル・ディスカウントは、朝方の取引で２．４ｂｐ付近の水準だったが、日銀の米ドル資金供給オペのオファーをきっかけに縮小した。

１週間物のドル・ディスカウントを年率換算した値（金利）から日米金利差（理論値）を差し引いたかい離幅は、週初の１５５ｂｐから足元で８５．２７ｂｐまで縮小し、円投／ドル転による１週間物のドル調達コストが大幅に低下していることを示している。

日銀がこの日オファーした米ドル資金供給オペ（９月２６日―１０月２日）では、応札額２億４０００万ドルの全てが 落札された。貸付利率は０．５９０％。

背景には、ドルの出し手である外国金融機関が、９月期末を控えてドル資金の運用（市場への放出）を手控えていることがある。

http://awabi.5ch.net/test/read.cgi/giin/1411541525/229

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