第47回衆議院総選挙総合スレ 179 [転載禁止]©2ch.net

[過去ﾛｸﾞ] 第47回衆議院総選挙総合スレ 179 [転載禁止]©2ch.net (1001ﾚｽ)
上下前次 1-新

このｽﾚｯﾄﾞは過去ﾛｸﾞ倉庫に格納されています｡
次ｽﾚ検索歴削→次ｽﾚ栞削→次ｽﾚ過去ﾛｸﾞﾒﾆｭｰ

565: 2014/11/05(水)02:29 ID:fh334ldB(1/2) AA×

565:  [] 2014/11/05(水) 02:29:15.41 ID:fh334ldB

世界はのるかそるか、壮大な実験がついに始まった 米国の超金融緩和策終了と“金余り相場”への衝撃度
ダイヤモンド・オンライン 11月4日(火)7時0分配信 .
　超金融緩和策を実施するということは、ある意味では“金融相場”が醸成されることを容認することになる。
それは、金融緩和策の無視できないデメリット(影の部分)だ。
　そうした政策の弊害を極小化するため、金融当局は政策を正常化することが必要になる。FRBは、まさに正常化に向けてスタートを切ったのである。

問題は、金融緩和による“金余り”や“金融相場”に慣れ切った投資家が、金融政策の正常化に適切に対応できるか否かだ。
それは、口で言うほど容易なことではない。マネーゲームに慣れ切った投資家は、短期的に市場の見方を変えることが難しいのである。
●　リスクオフのうねりは起きるか？　 金融緩和策正常化と投資家の行動
　今まで、「買うから上がる。上がるから買う」という行動をとってきた投資家は、短期間に経済のファンダメンタルズを基本にした投資行動へと簡単に変えられない。
仮に投資行動を変えられたとしても、株式や債券、為替などの金融資産のフェアバリューを見定めるには時間を要するだろう。
　あるいは、フェアバリューから乖離した金融資産には、短期的に売りが集中し、当該資産の価格が大きく振れることも考えられる。
それが現実になると金融資産のリスク量が増加し、投資家が許容できるポジション(持ち高)を落とさざるを得なくなる。

そうなると、大手投資家は一斉に相対的にリスクの高い株式や為替などのポジションの手仕舞いに走る。それはリスクオフと呼ばれる動きだ。
　リスクオフの動きが増幅されると、世界的に株価は急落し、為替市場では、安全通貨と呼ばれる円やスイスフランが買われることが考えられる。
そうした金融市場の混乱は、実体経済にも悪影響を及ぼし、金融市場の混乱、人々の心理状況の悪化、経済活動の低下、株価・為替市場の混乱という悪循環が形成される可能性が高い。
.
　米国の金融政策の変更で、金融市場の混乱・実体経済の下落というシナリオが、すぐに動き出すことは考え難い。
追加のドル資金の供給が止められだけで、今でも十分な資金が残っているからだ。

しかし来年、どこかの段階で政策金利が引き上げられ、徐々に市中のお金の量が減少すると、マネーゲームに興じてきた投資家も次第に現実に戻らざるを得ない。
1人、また1人とマネーゲームから足を洗っていくにしたがって、ゲーム参加者が減っていく。

そうなると、金融資産の価格変動は少しずつ大きくなり、価格は不安定性を増すことになる。
その場合、世界最大の米国株式市場が急落を演じ、世界の主要株式市場がそれに追随して大きく下げるシナリオが、現実味を帯びてくる。

●　市場はまだ利上げを織り込んでいない？　 金融緩和とバブルが循環するシナリオも
　ニューヨーク在住のベテランファンドマネジャーは、「金融市場は、まだFRBの金利引き上げを織り込んでいない」と指摘していた。
その見方が適切だとすると、金利引き上げが実施される場合、多くの投資家が慌てることになるだろう。

現在の世界経済を概括すると、米国の金融政策変更に加えて、欧州経済の一段の落ち込みや中国の不動産バブル崩壊など、無視できないリスクを抱えている。
それらの1つ、あるいは複数のリスクが顕在化すると、金融市場は大きく混乱する。
　それを防ぐために、金融当局はまた緊急避難の政策を発動せざるを得なくなる。そうして金融政策に頼って政策運営を続けていくと、金融市場でマネーゲームが横行し、金融緩和とバブル発生が循環する最悪のシナリオの実現可能性が高まってしまう。

それを防ぐためにも、FRBは今回の出口戦略という壮大な実験を成功させなければならない。それは、わが国や欧州の今後の出口戦略にも生かすことができる。FRBが背負う責任はとても重い。

http://yomogi.5ch.net/test/read.cgi/giin/1414887475/565

世界はのるかそるか壮大な実験がついに始まった 米国の超金融緩和策終了と金余り相場への衝撃度
ダイヤモンドオンライン 月日火時分配信
超金融緩和策を実施するということはある意味では金融相場が醸成されることを容認することになる
それは金融緩和策の無視できないデメリット影の部分だ
そうした政策の弊害を極小化するため金融当局は政策を正常化することが必要になるはまさに正常化に向けてスタートを切ったのである
問題は金融緩和による金余りや金融相場に慣れ切った投資家が金融政策の正常化に適切に対応できるか否かだ
それは口で言うほど容易なことではないマネーゲームに慣れ切った投資家は短期的に市場の見方を変えることが難しいのである
リスクオフのうねりは起きるか？ 金融緩和策正常化と投資家の行動
今まで買うから上がる上がるから買うという行動をとってきた投資家は短期間に経済のファンダメンタルズを基本にした投資行動へと簡単に変えられない
仮に投資行動を変えられたとしても株式や債券為替などの金融資産のフェアバリューを見定めるには時間を要するだろう
あるいはフェアバリューから離した金融資産には短期的に売りが集中し当該資産の価格が大きく振れることも考えられる
それが現実になると金融資産のリスク量が増加し投資家が許容できるポジション持ち高を落とさざるを得なくなる
そうなると大手投資家は一斉に相対的にリスクの高い株式や為替などのポジションの手仕舞いに走るそれはリスクオフと呼ばれる動きだ
リスクオフの動きが増幅されると世界的に株価は急落し為替市場では安全通貨と呼ばれる円やスイスフランが買われることが考えられる
そうした金融市場の混乱は実体経済にも悪影響を及ぼし金融市場の混乱人の心理状況の悪化経済活動の低下株価為替市場の混乱という悪循環が形成される可能性が高い
米国の金融政策の変更で金融市場の混乱実体経済の下落というシナリオがすぐに動き出すことは考え難い
追加のドル資金の供給が止められだけで今でも十分な資金が残っているからだ
しかし来年どこかの段階で政策金利が引き上げられ徐に市中のお金の量が減少するとマネーゲームに興じてきた投資家も次第に現実に戻らざるを得ない
人また人とマネーゲームから足を洗っていくにしたがってゲーム参加者が減っていく
そうなると金融資産の価格変動は少しずつ大きくなり価格は不安定性を増すことになる
その場合世界最大の米国株式市場が急落を演じ世界の主要株式市場がそれに追随して大きく下げるシナリオが現実味を帯びてくる
市場はまだ利上げを織り込んでいない？ 金融緩和とバブルが循環するシナリオも
ニューヨーク在住のベテランファンドマネジャーは金融市場はまだの金利引き上げを織り込んでいないと指摘していた
その見方が適切だとすると金利引き上げが実施される場合多くの投資家が慌てることになるだろう
現在の世界経済を概括すると米国の金融政策変更に加えて欧州経済の一段の落ち込みや中国の不動産バブル崩壊など無視できないリスクを抱えている
それらのつあるいは複数のリスクが顕在化すると金融市場は大きく混乱する
それを防ぐために金融当局はまた緊急避難の政策を発動せざるを得なくなるそうして金融政策に頼って政策運営を続けていくと金融市場でマネーゲームが横行し金融緩和とバブル発生が循環する最悪のシナリオの実現可能性が高まってしまう
それを防ぐためにもは今回の出口戦略という壮大な実験を成功させなければならないそれはわが国や欧州の今後の出口戦略にも生かすことができるが背負う責任はとても重い

上下前次 1-新書関写板覧索設栞歴

あと 436 ﾚｽあります
ｽﾚ情報赤ﾚｽ抽出画像ﾚｽ抽出歴の未読ｽﾚ AAｻﾑﾈｲﾙ

ぬこの手ぬこTOP 0.115s