日経225先物オプション実況スレ21663©2ch.net

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867(1): 2015/12/23(水)07:08 ID:mYVUeM1Z(11/17) AA×
>>66 >>96

ID:CAP_USER
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867:  [] 2015/12/23(水) 07:08:39.18 ID:mYVUeM1Z

1 : 海江田三郎 ★2015/12/20(日) 14:17:31.51 ID:CAP_USER>>66>>96
http://dot.asahi.com/wa/2015121600056.html

安倍晋三首相は、アベノミクス「新三本の矢」で2020年までにGDPを600兆円にする目標を掲げたが、
“伝説のディーラー”と呼ばれた藤巻健史氏は、実現は無理だと理由をこう述べる。

＊　　＊　　＊

12月4日、BS日テレ「深層NEWS」で藤井聡内閣官房参与（京都大学大学院教授）と議論した。
アベノミクスの第2弾「GDP600兆円の実現可能性」に関してだ。藤井教授は
、ご自身が提唱した（キャスターの方に突っ込まれて否定されなかった）のだから当然のこととして、
実現は「可能」。私は「不可能」との立場だった。
　600兆円は、内閣府の「中長期の経済財政に関する試算」の「経済再生ケース」で名目3％、
実質2％の経済成長を続ければ2020年度にほぼ達成するとされる数字だ。
　日本経済は20年間、名目GDPが約500兆円のまま低迷した。それを突然5年間で2割増しの
600兆円にするというのなら「目が覚めるような政策」が必要だ。しかし、そのような政策は聞いていない。
現在の潜在成長率は実質1％といわれている。潜在成長率とは労働、生産性、資本をフル活用したとき

に達成可能な成長率で、中長期的な成長の天井だ。少子化で労働人口が減っているから、
天井を引き上げるには、生産性の向上か資本増しかない。生産性だけに頼るなら2％以上の向上が
必要となるのだが、これはイノベーションが盛んな米国の2倍以上の伸びとなる。
　私が「不可能」と断じる最大の理由は財政危機の存在だ。名目3％、実質2％という高成長が続けば
消費者物価指数（CPI）は2％を安定的に上回るだろう。日銀は、10月発表の展望レポートで
当初3年間の実質成長率を内閣府の計算よりかなり低く抑えた。それでも来年度後半にはCPI2％達成を公言している。
日銀がCPI2％の目標を達成したからといって異次元の量的緩和をやめたら国債市場は暴落だ。
市場の7割、来年は8割という爆買いをする買い手がいなくなればどんな市場でも暴落する。
入札は不可能となり政府の財布は半分が空になる。日本のギリシャ化だ。
ギリシャと日本の差は、中央銀行が紙幣を刷って政府の資金繰りを助けられるか否かの差しかない。
ギリシャ化が嫌だといって日銀が実質的な財政ファイナンス（政府の赤字を中央銀行が紙幣を刷ることによって
ファイナンスする）を続ければハイパーインフレまっしぐらだ。

さらなる財政出動を推奨する藤井教授は、財政への危機感がなさすぎると思った。
番組の中でCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）を持ち出したのがいい例だ。
「CDSのレートが低いから日本の財政は大丈夫」とおっしゃった。しかしCDSレートとは国の倒産確率だ。
日銀が未来永劫に国債を買い続ければ、政府は資金繰り倒産しないからCDSレートは低いままだろう。
しかしハイパーインフレのリスクは高まる。国債年間発行額の8割を買う日銀が撤退しても
「国債市場は異次元の量的金融緩和前の状態に戻るだけだ」ともおっしゃった。
1998年、国債発行額のたった2割を買っていた「資金運用部」が購入をやめると発表したとたんに国債が大暴落をしたのをご存じか？

昨年の参議院デフレ脱却調査会で「国債市場が崩れることはない。保有者に質問したところ、
『Xデーが来ても国債は売らない』という結果が出たからだ」と報告をされた。
しかし、誰一人売らなくても、政府が毎年発行する40兆円を買い“増す”人がいなければ国債市場は大暴落する。
国債市場の経験のない方が生半可な理解で財政出動を提言するのは危険だと私は思う。

http://hayabusa3.5ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1450804405/867

経済日銀が財政ファイナンスを続ければハイパーインフレまっしぐら藤巻健史が苦言 無断転載禁止
海江田三郎 日
安倍晋三首相はアベノミクス新三本の矢で年までにを兆円にする目標を掲げたが
伝説のディーラーと呼ばれた藤巻健史氏は実現は無理だと理由をこう述べる
月日日テレ深層で藤井聡内閣官房参与京都大学大学院教授と議論した
アベノミクスの第弾兆円の実現可能性に関してだ藤井教授は
ご自身が提唱したキャスターの方に突っ込まれて否定されなかったのだから当然のこととして
実現は可能私は不可能との立場だった
兆円は内閣府の中長期の経済財政に関する試算の経済再生ケースで名目
実質の経済成長を続ければ年度にほぼ達成するとされる数字だ
日本経済は年間名目が約兆円のまま低迷したそれを突然年間で割増しの
兆円にするというのなら目が覚めるような政策が必要だしかしそのような政策は聞いていない
現在の潜在成長率は実質といわれている潜在成長率とは労働生産性資本をフル活用したとき
に達成可能な成長率で中長期的な成長の天井だ少子化で労働人口が減っているから
天井を引き上げるには生産性の向上か資本増しかない生産性だけに頼るなら以上の向上が
必要となるのだがこれはイノベーションが盛んな米国の倍以上の伸びとなる
私が不可能と断じる最大の理由は財政危機の存在だ名目実質という高成長が続けば
消費者物価指数はを安定的に上回るだろう日銀は月発表の展望レポートで
当初年間の実質成長率を内閣府の計算よりかなり低く抑えたそれでも来年度後半には達成を公言している
日銀がの目標を達成したからといって異次元の量的緩和をやめたら国債市場は暴落だ
市場の割来年は割という爆買いをする買い手がいなくなればどんな市場でも暴落する
入札は不可能となり政府の財布は半分が空になる日本のギリシャ化だ
ギリシャと日本の差は中央銀行が紙幣を刷って政府の資金繰りを助けられるか否かの差しかない
ギリシャ化が嫌だといって日銀が実質的な財政ファイナンス政府の赤字を中央銀行が紙幣を刷ることによって
ファイナンスするを続ければハイパーインフレまっしぐらだ
さらなる財政出動を推奨する藤井教授は財政への危機感がなさすぎると思った
番組の中でクレジットデフォルトスワップを持ち出したのがいい例だ
のレートが低いから日本の財政は大丈夫とおっしゃったしかしレートとは国の倒産確率だ
日銀が未来永劫に国債を買い続ければ政府は資金繰り倒産しないからレートは低いままだろう
しかしハイパーインフレのリスクは高まる国債年間発行額の割を買う日銀が撤退しても
国債市場は異次元の量的金融緩和前の状態に戻るだけだともおっしゃった
年国債発行額のたった割を買っていた資金運用部が購入をやめると発表したとたんに国債が大暴落をしたのをご存じか？
昨年の参議院デフレ脱却調査会で国債市場が崩れることはない保有者に質問したところ
デーが来ても国債は売らないという結果が出たからだと報告をされた
しかし誰一人売らなくても政府が毎年発行する兆円を買い増す人がいなければ国債市場は大暴落する
国債市場の経験のない方が生半可な理解で財政出動を提言するのは危険だと私は思う

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