【愛媛】[新居浜市]新居浜太鼓祭り[2019/10/15-18]

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182:  [sage] 2024/02/21(水) 01:59:20.34 ID:+HvKQj8B

売り上げの97％が消えてしまったのだ。自社開発品は、利益貢献も大きかった。
他社から導入した薬のようにライセンス料などを支払う必要がないうえ、
製造コストの低い低分子薬だったからだ。粗利益率は9割に近い水準だったとみられる。
稼ぎ頭の特許切れを前に、手をこまねいていたわけではない。がん領域への参入を目指し、
買収した。この会社の開発品の中で、大型薬になると期待したのが、抗がん薬の候補だった。
ところが目算は大きく狂った。複数のがん種で順調に進んでいた開発が、
すべて中止となる事態となった。胃がん、膵がん、結腸直腸がん向けでは、
臨床試験(治験)の最終段階である第3相試験で結果がふるわなかった。
開発中止に伴い、269億円の減損損失を計上している。雲行きが怪しくなって、
さらなる賭けに出た。同社史上最大の3200億円を投じ、く創薬ベンチャーの子会社などを買収。
複数の開発品を一挙に取得したのだ。社長は当時、取得した前立腺がん薬と過活動膀胱薬について
「(年間売上高が)1000億円に届くポテンシャルを持っている」と語っていた。
同じ会社から獲得した子宮筋腫薬を合わせて「基幹3製品」と呼び、
特許切れ後の主要な成長製品と位置づけた。しかしこれらも、会社の見立てとは大きなズレが生じている。
売り上げ計画は515億円だったが、第3四半期累計実績は309億円と、進捗率は6割どまりだ。
470億円の計画に対し5割、249億円を見込んでいた3割弱の進捗にとどまる。こうした状況を踏まえ、
第3四半期決算時に3製品の通期売り上げ計画をすべて引き下げた。社長は決算会見で、
「予想の中に(3製品の)ポテンシャルに対する期待度が過分に入っていた」と反省の弁を述べた。
当初想定したスピードでの成長が見込めなくなったこれら基幹薬などについて、
第4四半期に減損テストを実施する方針だ。具体的な規模には言及していないが、
同社の貸借対照表には、基幹3製品関連の無形資産が3030億円計上されている。アナリストは
「(基幹3製品で)減損が発生する蓋然性は高まっており、とくに減損計上が不可避と考える」と分析。
最大で700億〜1000億円規模の減損を計上する可能性があるとみる。とくに特許切れ以降、
財務は悪化しており、自己資本比率は32.4％と、50％以上あった2年前から大きく低下。自己資本自体、
3435億円にまで減少している。基幹薬の資産価値切り下げによってさらに財務が悪化すれば、
金融機関との取引にも影響がでかねない。この1年、売り上げが大幅に落ち込み、
キャッシュの流出も続く中で、借入金を急激に増やしてきた。2657億円あった現預金は、
364億円にまで減少。一方、有利子負債は同期間で2497億円から4118億円に急増した。
中でも短期借入金は、56億円から2275億円にまで増加している。
短期借入金のうち、900億円は借換期限を迎える予定だ。
これは株式を追加取得して完全子会社化した際に借り入れたもので、
「メインバンクと、返済方法について協議している」という。ある証券アナリストは
「これが銀行や親会社のサポート姿勢の試金石となる」と分析する。そのほかの借入金については、
保有株売却などで資金を捻出するという。仮に目の前の借金の返済を先延ばしできたとしても、当面、
基幹3製品の売り上げが大きく伸びる可能性は乏しく、キャッシュの流出はこの先も続くと見込まれる。
会社側は短期的な止血策として、研究開発費をはじめ販管費の大幅な削減を急ぐと強調する。
社長は赤字の事業を優先して見直すとするが、すでに大規模な構造改革で人員削減などを行っており、
追加のコスト削減余地がどこまであるかは不透明だ。焦点となるのは、親会社の支援だろう。ただ、
今期、石油事業やの苦戦が響き、過去最大となる2450億円の最終赤字を計上する見通しだ。
同社の社長は決算会見で、「創業以来の危機的状況」とし、来期に向けて
「抜本的構造改革」を行うと言及。上場子会社が足を引っ張っている状況について問われると、
「今後、抜本的改革の中で資本の持ち方をどう考えるか、体制をどうするか、
については聖域なく議論していきたい」と答えた。ある市場関係者は、
「このままでは共倒れ。最終的な救済策として(医薬品事業も展開する)商事に頼る手もあるが、
赤字の会社を買うような行為はグループの信頼性を問われることになる。まずは売れる資産を売り、
コストのかかるがん領域の研究開発を手放すなどして、最低でも赤字を脱することが必要だ」とみる。
思い切ったコスト削減により、自力で黒字化を果たせるのか。この1年が正念場だ。

http://egg.5ch.net/test/read.cgi/ticketplus/1571067647/182

売り上げのが消えてしまったのだ自社開発品は利益貢献も大きかった
他社から導入した薬のようにライセンス料などを支払う必要がないうえ
製造コストの低い低分子薬だったからだ粗利益率は割に近い水準だったとみられる
稼ぎ頭の特許切れを前に手をこまねいていたわけではないがん領域への参入を目指し
買収したこの会社の開発品の中で大型薬になると期待したのが抗がん薬の候補だった
ところが目算は大きく狂った複数のがん種で順調に進んでいた開発が
すべて中止となる事態となった胃がんがん結腸直腸がん向けでは
臨床試験治験の最終段階である第相試験で結果がふるわなかった
開発中止に伴い億円の減損損失を計上している雲行きが怪しくなって
さらなる賭けに出た同社史上最大の億円を投じく創薬ベンチャーの子会社などを買収
複数の開発品を一挙に取得したのだ社長は当時取得した前立腺がん薬と過活動薬について
年間売上高が億円に届くポテンシャルを持っていると語っていた
同じ会社から獲得した子宮筋腫薬を合わせて基幹製品と呼び
特許切れ後の主要な成長製品と位置づけたしかしこれらも会社の見立てとは大きなズレが生じている
売り上げ計画は億円だったが第四半期累計実績は億円と進捗率は割どまりだ
億円の計画に対し割億円を見込んでいた割弱の進捗にとどまるこうした状況を踏まえ
第四半期決算時に製品の通期売り上げ計画をすべて引き下げた社長は決算会見で
予想の中に製品のポテンシャルに対する期待度が過分に入っていたと反省の弁を述べた
当初想定したスピードでの成長が見込めなくなったこれら基幹薬などについて
第四半期に減損テストを実施する方針だ具体的な規模には言及していないが
同社の貸借対照表には基幹製品関連の無形資産が億円計上されているアナリストは
基幹製品で減損が発生する蓋然性は高まっておりとくに減損計上が不可避と考えると分析
最大で億億円規模の減損を計上する可能性があるとみるとくに特許切れ以降
財務は悪化しており自己資本比率はと以上あった年前から大きく低下自己資本自体
億円にまで減少している基幹薬の資産価値切り下げによってさらに財務が悪化すれば
金融機関との取引にも影響がでかねないこの年売り上げが大幅に落ち込み
キャッシュの流出も続く中で借入金を急激に増やしてきた億円あった現預金は
億円にまで減少一方有利子負債は同期間で億円から億円に急増した
中でも短期借入金は億円から億円にまで増加している
短期借入金のうち億円は借換期限を迎える予定だ
これは株式を追加取得して完全子会社化した際に借り入れたもので
メインバンクと返済方法について協議しているというある証券アナリストは
これが銀行や親会社のサポート姿勢の試金石となると分析するそのほかの借入金については
保有株売却などで資金を捻出するという仮に目の前の借金の返済を先延ばしできたとしても当面
基幹製品の売り上げが大きく伸びる可能性は乏しくキャッシュの流出はこの先も続くと見込まれる
会社側は短期的な止血策として研究開発費をはじめ販管費の大幅な削減を急ぐと強調する
社長は赤字の事業を優先して見直すとするがすでに大規模な構造改革で人員削減などを行っており
追加のコスト削減余地がどこまであるかは不透明だ焦点となるのは親会社の支援だろうただ
今期石油事業やの苦戦が響き過去最大となる億円の最終赤字を計上する見通しだ
同社の社長は決算会見で創業以来の危機的状況とし来期に向けて
抜本的構造改革を行うと言及上場子会社が足を引っ張っている状況について問われると
今後抜本的改革の中で資本の持ち方をどう考えるか体制をどうするか
については聖域なく議論していきたいと答えたある市場関係者は
このままでは共倒れ最終的な救済策として医薬品事業も展開する商事に頼る手もあるが
赤字の会社を買うような行為はグループの信頼性を問われることになるまずは売れる資産を売り
コストのかかるがん領域の研究開発を手放すなどして最低でも赤字を脱することが必要だとみる
思い切ったコスト削減により自力で黒字化を果たせるのかこの年が正念場だ

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