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日銀はなぜデフレ政策を堅持するのか？■129 (1001ﾚｽ)
日銀はなぜデフレ政策を堅持するのか？■129 http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/
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162: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:05:59.45 >>159 モリタクなんてタレントに論破されたバカにまだ縋り付いているのか、デフレ派は http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/162
163: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:06:43.09 >>162 ＞ネット上で一部の学生 お前のことじゃん ＞オカルト的な お前のことじゃん http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/163
164: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:06:45.83 >>160 何とかちょっとずつだけど日銀に譲歩させてることや 増税せずにすんでるのはデフレ脱却議連のおかげ http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/164
165: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:08:12.64 >>154-155 まだまだ見えない敵と戦います だってボクをバカにする奴はデフレ派に違いないから！ http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/165
166: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:10:29.54 >>164 そっか でももうちょっと頑張って欲しかった＞デフレ脱却議連 http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/166
167: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:14:54.44 デフレ派にとって神に近い池田信夫先生が日銀法改正賛成だって デフレ派は超痛手だなｗｗ http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/167
168: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:15:57.09 確かに日銀も昔よりはマシになってきたなw 一昔前は国会どころか総理大臣すら完全無視して引き締めに走ってたのにw http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/168
169: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:17:10.96 >>168 震災後なんだから当たり前 http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/169
170: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:17:29.36 引き締めしないのが善みたいな幼稚な考え持ってる人は誰の影響なの？ http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/170
171: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:19:29.51 震災後の金融市場の安定化だけは素早い対応だったな。 リーマンショックの時に今回くらいやってりゃまた日銀の評価も違ってたかもしれないのにね。 http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/171
172: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:21:35.09 今回１００兆円以上供給してるからな 後に国民に帰ってくるけど http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/172
173: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:23:31.16 短期オペだけだがな http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/173
174: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:23:39.63 日銀を褒める気には全くなれない http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/174
175: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:24:27.75 http://allatanys.jp/B001/UGC020006320110413COK00798.html ロバート･アラン･フェルドマン モルガン・スタンレーMUFG証券 マネジング・ディレクター経済調査部長 経歴はこちら>> 復興へ 財政出動でデフレ脱却を（1/4） 復興のマクロ政策議論が始まっている。もちろん、電力問題や放射線拡散の問題は緊急性が高いが、 中長期的に復興政策が成功するかどうかは、マクロ経済政策も肝心な要素である。この問題は日本の 喫緊の課題である財政再建と密接な関係があり、財政出動に対する慎重派と果敢派がいる。二つの意見は 対照的である。 慎重派は、「今の財政を考えると、大きな追加歳出は出来ない。復興費は他の歳出を削るか増税するか しかない。日銀からの資金調達は、インフレ期待を起こし、金利上昇を招き、負債コストを増やすだけだから、 止めた方がいい」という考え方。即ち、復興に向けてデフレ解消を目指すと財政を悪化させるだけだ、という見方である。 一方、果敢派は、「今こそ、財政を利用するべき。需給ギャップが大きい中、生産性が高い復興投資案件は 山ほどある。民間投資が低迷する期間が長引くので、公共投資を中心とした需要サポートが不可欠。財源は 当面は日銀による資金供給が最適。需給ギャップが残る限りは大きなインフレにならない。むしろ、小さな インフレなら税収増が利払い増より大きくなるので、インフレは財政再建に貢献する」。即ち、デフレ脱却こそ 復興も財政問題も解決する特効薬、という見方である。 次に、この対照的な二つの考え方を「税収議論」と「金利議論」に分けて細かく見よう。 →次ページに続く（税収減の元凶はデフレ） http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/175
176: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:28:15.26 >>175つづき 税収減の元凶はデフレ 税収議論では税収とインフレの関係を取り上げてみる。「税収」という言葉は実は厄介なところがあり、 一般政府を連結ベース（即ち、国、地方、社会保障基金を連結ベースで見る）の歳入と見るべきである。 名目GDPが１％伸びるとき、一般政府の歳入が何％伸びるかがポイントとなる。バブル時代は歳入天国であった。 歳入は1980年から1990年までの間、約173％伸びた。同期間に、名目GDPは82％しか伸びなかった。 大まかな計算ではあるが、当時、「税収弾性値」は2.1倍（＝173/82）であった。 では、バブル後はどうだったか。1990年からデフレが本格的に始まる前の1997年までの間、歳入は8％伸び、 名目GDPは16％伸びた。不況によって弾性値が0.50に落ちた。 デフレが本格的に始まった1997年からリーマン・ショックの2008年までの期間は、歳入の伸びは３％、 名目GDP の伸びは−2％。税収弾性値はマイナスになった。デフレと不況という悪循環は財政にとって 毒であることが分かるだろう。 次に金融政策と物価の関係を見ていこう。日銀がベースマネーを増やしてもインフレにならないので あれば、金融政策は税収と関係がない。一方、日銀がベースマネーを増やしてインフレになるなら、 金融政策は税収増加につながる。過去のデータを利用して、ベースマネーとインフレの関係をみると、 1973年から1997年まではベースマネーが10％伸びるとインフレが２％上昇するという法則が得られる。 その後日本の金融システムが不安定になった1997年以降、ベースマネーと物価変化率の有意な因果関係 は見当たらないが、ここが問題だ。金融システム問題が解決されている今、97年以前の歴史を無視して、 「ベースマネーと物価は関係ない」という考え方を使っていいのだろうか。この判断は政策当局の仕事だ が、私はベースマネーと物価の関係が戻ったと思っている。 →次ページに続く（利払い負担はすぐに増えない） http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/176
177: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:30:39.28 >>176つづき 利払い負担はすぐに増えない 慎重派と果敢派のもう一つの違いは「利払い弾性値」である。慎重派は、デフレが解消すれば、 金利は１対１（あるいはそれ以上）に上昇し、政府の利払いコストを急騰させると考えている。 果敢派は、金利の上昇があっても、１対１の上昇はないし、利払いコストは上がってもそれほど 大きく上昇しない、と考えている。その証拠は？ まず、その定義を正確にする必要がある。ここで言われている「金利」は一般政府の平均金利 コストである。国民経済計算から、「利払い」を「負債総額」で割り、平均負債コストとして算出 すべきものである。 こう考えると、平均金利コストは日々の長期金利の利回りよりかなり遅れて反応する。 計算すると、インフレ上昇効果の90％が金利に反映されるまでは7年間かかっている。つまり、 デフレを脱却しても、利払い負担はすぐ上がらない。その間に税収が充分増えれば、財政赤字は 減少する。 →次ページに続く（成長こそ復興政策） http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/177
178: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:32:39.80 >>177つづき 成長こそ復興政策 もちろん財政再建をインフレだけで達成出来るとは誰も思っていないだろう。物価スライド制に よる歳出の増加も勘案する必要があるが、半面、インフレによって実質金利が下がり、民間設備投資 が上昇し、実質成長率も上がり、その分名目成長も上がり、税収もあがる。設備投資によって、 少なくなる労働資源を節約できるので、高齢化問題の解決にも貢献する。 復興政策は「あったものを昔のままに戻す」ことではない。復興政策は、資源の使い方を効率的にし、 限られた資源を最大限に利用して、成長を促すことである。生産性の加速とデフレ脱却の組み合わせこそ が、復興と財政再建を両立する唯一の方法である。 （おわり） http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/178
179: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:34:35.40 フェルドマンでさえこれ位のことを言うご時世なのに日本の経済学界ときたら http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/179
180: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [] 2011/04/15(金) 01:39:18.59 >>171 日銀は身内であり天下り先でもある銀行を助けるのには余念がない アメリカでもFRBは身内ばかり助けて国民を見捨ててるなんて批判が 主に内陸部のタカ派からよく出されてるけど 結局のところ金融機関のスタンスの違いが中央銀行の政策に現れてるんだと思う 実際、話して見れば分かるけど日本の金融関係者は驚くほどインフレを恐れてる 彼らは黙って国債を買っとけば安泰だからね http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/180
181: 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん [sage] 2011/04/15(金) 01:45:50.26 フェルドマンにまでハシゴを外されたアンチ財政厨涙目 http://kanae.5ch.net/test/read.cgi/eco/1302717829/181
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