[過去ﾛｸﾞ] 日銀はなぜデフレ政策を堅持するのか？■129 (1001ﾚｽ)
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162(1): 2011/04/15(金)01:05 AAS
>>159
モリタクなんてタレントに論破されたバカにまだ縋り付いているのか、デフレ派は
163(1): 2011/04/15(金)01:06 AAS
>>162
＞ネット上で一部の学生
お前のことじゃん
＞オカルト的な
お前のことじゃん
164(1): 2011/04/15(金)01:06 AAS
>>160
何とかちょっとずつだけど日銀に譲歩させてることや
増税せずにすんでるのはデフレ脱却議連のおかげ
165: 2011/04/15(金)01:08 AAS
>>154-155
まだまだ見えない敵と戦います
だってボクをバカにする奴はデフレ派に違いないから！
166: 2011/04/15(金)01:10 AAS
>>164
そっか
でももうちょっと頑張って欲しかった＞デフレ脱却議連
167: 2011/04/15(金)01:14 AAS
デフレ派にとって神に近い池田信夫先生が日銀法改正賛成だって
デフレ派は超痛手だなｗｗ
168(1): 2011/04/15(金)01:15 AAS
確かに日銀も昔よりはマシになってきたなw
一昔前は国会どころか総理大臣すら完全無視して引き締めに走ってたのにw
169: 2011/04/15(金)01:17 AAS
>>168
震災後なんだから当たり前
170: 2011/04/15(金)01:17 AAS
引き締めしないのが善みたいな幼稚な考え持ってる人は誰の影響なの？
171(1): 2011/04/15(金)01:19 AAS
震災後の金融市場の安定化だけは素早い対応だったな。
リーマンショックの時に今回くらいやってりゃまた日銀の評価も違ってたかもしれないのにね。
172: 2011/04/15(金)01:21 AAS
今回１００兆円以上供給してるからな
後に国民に帰ってくるけど
173: 2011/04/15(金)01:23 AAS
短期オペだけだがな
174: 2011/04/15(金)01:23 AAS
日銀を褒める気には全くなれない
175(1): 2011/04/15(金)01:24 AAS
外部ﾘﾝｸ[html]:allatanys.jp
ロバート･アラン･フェルドマン モルガン・スタンレーMUFG証券 マネジング・ディレクター経済調査部長 経歴はこちら>>
復興へ 財政出動でデフレ脱却を（1/4）
復興のマクロ政策議論が始まっている。もちろん、電力問題や放射線拡散の問題は緊急性が高いが、
中長期的に復興政策が成功するかどうかは、マクロ経済政策も肝心な要素である。この問題は日本の
喫緊の課題である財政再建と密接な関係があり、財政出動に対する慎重派と果敢派がいる。二つの意見は
対照的である。
慎重派は、「今の財政を考えると、大きな追加歳出は出来ない。復興費は他の歳出を削るか増税するか
しかない。日銀からの資金調達は、インフレ期待を起こし、金利上昇を招き、負債コストを増やすだけだから、
止めた方がいい」という考え方。即ち、復興に向けてデフレ解消を目指すと財政を悪化させるだけだ、という見方である。
省7
176(1): 2011/04/15(金)01:28 AAS
>>175つづき
税収減の元凶はデフレ
税収議論では税収とインフレの関係を取り上げてみる。「税収」という言葉は実は厄介なところがあり、
一般政府を連結ベース（即ち、国、地方、社会保障基金を連結ベースで見る）の歳入と見るべきである。
名目GDPが１％伸びるとき、一般政府の歳入が何％伸びるかがポイントとなる。バブル時代は歳入天国であった。
歳入は1980年から1990年までの間、約173％伸びた。同期間に、名目GDPは82％しか伸びなかった。
大まかな計算ではあるが、当時、「税収弾性値」は2.1倍（＝173/82）であった。
では、バブル後はどうだったか。1990年からデフレが本格的に始まる前の1997年までの間、歳入は8％伸び、
名目GDPは16％伸びた。不況によって弾性値が0.50に落ちた。
デフレが本格的に始まった1997年からリーマン・ショックの2008年までの期間は、歳入の伸びは３％、
省11
177(1): 2011/04/15(金)01:30 AAS
>>176つづき
利払い負担はすぐに増えない
慎重派と果敢派のもう一つの違いは「利払い弾性値」である。慎重派は、デフレが解消すれば、
金利は１対１（あるいはそれ以上）に上昇し、政府の利払いコストを急騰させると考えている。
果敢派は、金利の上昇があっても、１対１の上昇はないし、利払いコストは上がってもそれほど
大きく上昇しない、と考えている。その証拠は？
まず、その定義を正確にする必要がある。ここで言われている「金利」は一般政府の平均金利
コストである。国民経済計算から、「利払い」を「負債総額」で割り、平均負債コストとして算出
すべきものである。
こう考えると、平均金利コストは日々の長期金利の利回りよりかなり遅れて反応する。
省4
178: 2011/04/15(金)01:32 AAS
>>177つづき
成長こそ復興政策
もちろん財政再建をインフレだけで達成出来るとは誰も思っていないだろう。物価スライド制に
よる歳出の増加も勘案する必要があるが、半面、インフレによって実質金利が下がり、民間設備投資
が上昇し、実質成長率も上がり、その分名目成長も上がり、税収もあがる。設備投資によって、
少なくなる労働資源を節約できるので、高齢化問題の解決にも貢献する。
復興政策は「あったものを昔のままに戻す」ことではない。復興政策は、資源の使い方を効率的にし、
限られた資源を最大限に利用して、成長を促すことである。生産性の加速とデフレ脱却の組み合わせこそ
が、復興と財政再建を両立する唯一の方法である。
（おわり）
179: 2011/04/15(金)01:34 AAS
フェルドマンでさえこれ位のことを言うご時世なのに日本の経済学界ときたら
180(4): 2011/04/15(金)01:39 AAS
>>171
日銀は身内であり天下り先でもある銀行を助けるのには余念がない
アメリカでもFRBは身内ばかり助けて国民を見捨ててるなんて批判が
主に内陸部のタカ派からよく出されてるけど
結局のところ金融機関のスタンスの違いが中央銀行の政策に現れてるんだと思う
実際、話して見れば分かるけど日本の金融関係者は驚くほどインフレを恐れてる
彼らは黙って国債を買っとけば安泰だからね
181: 2011/04/15(金)01:45 AAS
フェルドマンにまでハシゴを外されたアンチ財政厨涙目
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