[過去ﾛｸﾞ] やはり「ソフトバンク・ショック」がやってこようとしている…のか？ WeWork、米国金融混乱は前兆か (56ﾚｽ)
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1(2): きつねうどん ★ 2019/10/06(日)07:22 ID:CAP_USER(1/3) AAS
プールの水が抜かれる？
6月14日の記事「まさかとは思うが『ソフトバンク・ショック』はありえるのか？」で危惧していた内容がいよいよ現実のものになるかもしれない。
この記事の副題に「ITバブル崩壊前夜と似てきた」とあるように、問題はソフトバンクだけにあるのではなく、同じようにベンチャー・バブルの波に乗ってきたIPO業界にも降りかかるから、世界規模の激震になる可能性もある。
ベンチャー・キャピタリストの友人によれば、米国IPOの総額がこの2年で2000億ドルを超え、ITバブルが崩壊した2000年の2年前からの状況とまったく同じ状況である。
市場が過熱して、有望な投資先がなくなったため「チューリップの球根」（1637年がピークであったチューリップ・バブルでは、球根1個の値段が土地５ヘクタール相当まで上昇）にまで多くのベンチャー・キャピタルが手を出したといえよう。
ソフトバンク・グループの主要投資先の1つであるWeWork（ウィーワーク）は、まさに「チューリップの球根」の好例といえよう。
省16
2: きつねうどん ★ 2019/10/06(日)07:23 ID:CAP_USER(2/3) AAS
しかし、シェア・オフィスに類する業態は、ホテルや航空会社と同じように「売り上げに物理的制約」がある。
例えば、客室数200のホテルは200室がいっぱいになればそれ以上売り上げを伸ばすことができない。また、座席数300の飛行機も同様である。
もちろん、料金値上げや付加価値（飲食など……）で売り上げを伸ばすことは可能だが、それほど大きなものは望めない。
したがって、規模を拡大することが、売り上げを伸ばす手っ取り早い手段なのだが、これには大きなリスクがある。
自己資金でホテルを建設したり、航空機を購入することは不可能ではないが、非常に高価なものなので、通常は借り入れや市場からの資金調達などで賄う。
省14
3(1): きつねうどん ★ 2019/10/06(日)07:23 ID:CAP_USER(3/3) AAS
ソフトバンク・グループが大々的に推進しているビジョンファンドを、「会社で融資を紹介するから、君もどうだい？」と肩をたたかれた社員は、どのように感じるであろうか？
万が一のことがあれば、ファンドに投資に投資した資金は消えてなくなり、後には邦銀から借りた借金だけが残るのである……。
さらに、ソフトバンク・グループは莫大な借金を抱えるから、同グループがファンドに出資する資金も事実上借金で賄っていることになる。
バブルはいつか終わる
バブルの時には、良識ある人々はそれほど多くを儲けることができない。「バブルは異常なものであり、いつかは終わる」ということを理解し、無茶をしないからである。
逆に、そんなことお構いなしに、無茶を続ける人々がバブルのピークでは勝者である。
省13
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